5月8日，可转债打新市场迎来光力科技（300480）发行的可转债——光力转债。它的发行规模很小，仅为4亿元。债券评级为A+，评级一般。

【资料图】

当前正股的股价为21.46元，转股价为21.17元，转股价值98.65，转股价值尚可。参照相似业务已上市可转债的溢价率以及光力转债当前的转股价值，预估打新中一签的收益为300元左右，铂金级肉签一枚！

光力科技的主营业务为研发、生产、销售用于半导体等微电子器件封装测试环节的精密加工设备以及开发、生产基于高性能高精度空气主轴。主要产品有半导体等微电子器件基体的划片、切割系列设备。

光力转债是光力科技发给原有股民的一项隐藏福利，持有正股的股民可优先享有配售权。每持有一股配售1.1382元可转债，配售10张，即相当于网上投资者打新中一签所属股数为879股，对应最新的股价，约合持仓市值为1.86万元。

在基本面上，公司今年一季度实现营业总收入1.43亿元，同比增长19.16%；归母净利润为2189.53万元，同比增长8.62%。

基本每股收益为0.06元，销售毛利率为52.67%，净资产收益为1.56%，流动比率为5.96，资产负债率为15.28%，偿债能力强。光力科技当前的股票总市值为74.39亿元，动态市盈率为84.94倍，市净率为5.25倍。光力科技当前的概念属性有先进封装、集成电路、芯片概念等。

从其日K线图上看，它正处于上升通道当中。或许正是不少股民看中了光力转债在上市之初的高溢价率，从而选择了借道持有正股，抢先获得配售权的操作，进而推高了正股股价的上涨。

假设原有股民参与配售的比例为75%，那么留给普通散户投资者网上打新的资金额度仅剩1亿元，参考最近申购新可转债的平均户数1050万户估算，在顶格申购获配1000个配号的情况下，单个股票账户的中签概率为10000/1050/1000=0.95%，还不到百分之一的中签率，股民很难中一签。

不过，抢权配售行为并不是无风险的套利策略，有时它的风险还是蛮大的。因为，在申购新可转债的当日，正股的股价一般都是低开的。若碰上大市行情不好，低开低走也是常有之事。

究其原因，应该是抢权配售的股民在获得相应数量的新可转债后，只想要它在上市之初的高转股溢价率，并不愿意与正股共担风险。所以，在开盘阶段，只要预估此次抢权配售获得的溢价空间能够抵消正股的下跌空间，他会“抢跑”的。

因此，抢权配售的行为只能对早早就埋伏在场的股民有利。于是，在市场中有一种股债联动策略，即在正股发布相关可转债事宜时，挑选优质的品种早早地埋伏进来。然后静待后续想要抢权配售的股民进来抢筹码，抬轿子，而自己则享受了坐轿子的乐趣！

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