【资料图】

核心观点：

经济和政策观察：1—2 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1 亿元，同比下降22.9%；实现营业收入19.30 万亿元，同比下降1.3%；发生营业成本16.38 万亿元，下降0.2%；营业收入利润率为4.60%，同比下降1.29 个百分点。3 月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月下降0.7 个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。

市场表现分析：3 月24 日-3 月31 日机械行业指数（中信）上涨0.29%，沪深300 指数上涨0.59%，创业板指上涨1.23%。

机械动态变化：根据国家能源局数据显示，2023 年1-2 月全国新增光伏装机20.37GW，同比增长88%。2022 年全国新增光伏并网装机容量87.41GW，同比增加59%。

产业趋势跟踪：风电设备：（2023.3.25-2023.3.31）公开招标的分别有831MW，公布中标结果的有1081MW，近几周公布中标的项目持续维持高位，在整机价格维持较低位的大背景下，风电运营商提前招标锁单的动力较强，也预示着装机的高峰期即将到来。油气设备：截止3 月31 日，北美活跃钻机数894 台，环比减少29 台，总量继续减少（美国减少3 台，加拿大减少26 台），同比去年增长12.17%。其中油井增长8.88%，气井增长21.72%。较2019 年均值的差距为183 台左右。

机械行业观点：当前阶段宏观经济复苏，政策扶持持续加码，建议重点关注：（1）国企深化改革相关受益标的，重点关注底层需求复苏，治理改善，估值低位的央企公司。（2）制造业投资底部复苏，重点关注通用自动化；（3）景气度持续加速的新能源设备产业链，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；（4）聚焦进口替代加速子领域，尤其是核心零部件、关键设备等领域；（5）聚焦上游景气复苏，包括煤机、油服海工等。

建议关注：（1）国企改革受益：海油工程、徐工机械、中国船舶（和军工组联合覆盖）、秦川机床等；（2）通用自动化：怡合达、汇川技术（与电新组联合覆盖）、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、杭叉集团、伊之密等；（3）新能源产业链新技术新工艺：东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、新强联（与电新组联合覆盖）、海力风电、恒润股份等；（4）进口替代：普源精电、鼎阳科技、拓荆科技（电子组覆盖）、新莱应材等；（5）上游类资产：杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机（A/H，和汽车组联合覆盖）。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

标签：